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“俄乌冲突”局势,全球资本市场动荡,各方权威观点汇总

来源:南方财经网    2022-02-25 19:52:34

  昨日局势回顾

  2月24日,俄罗斯总统普京宣布对乌克兰开战,全球市场受到冲击。

  A股午后跳水,深证成指、创业板指收盘跌幅均超2%,上证指数收盘跌1.7%;石油、黄金、军工大涨,部分军工股涨停封板;科技、消费股全面下挫,个股呈普跌格局。

  美国总统拜登在白宫就乌克兰局势发表讲话,美军不会在乌克兰与俄罗斯交战。美股在开盘大跌情况下,一路上行,纳斯达克指数大涨3.34%,,报13473.59点,迎来近千点的大逆袭。美股的上涨与拜登讲话有直接的关系。

  原油、天然气等大宗商品以及黄金等避险资产迅速上涨,布伦特原油价格上涨9.17%为105.72美元/桶,8年来首次突破100美元大关。

  另外值得注意一点是:沪深两市昨日成交额13627亿,较上个交易日放量3218亿。

  成交量的释放是市场的积极信号,这说明经历了连续缩量阴跌之后,市场震荡筑底接近了尾声。俄乌冲突造成的下跌更多是情绪的宣泄,从历史数据来看,A股受地缘政治冲突影响较小。非理性下跌是战略性分批配置的好时机。

  今日市场表现

  周五早盘A股高开高走,10点30分后股指涨幅收窄,创业板涨幅超过2.5%。盘面上,医疗、电力、物流、航运港口、电池、钢铁、化学制药、工程咨询服务、小金属、光伏、电机等涨幅居前;贵金属、船舶、煤炭、航天航空、石油等补跌。题材股方面,CRO、医疗美容、体外诊断、光伏建筑、装配建筑、低碳冶金、电子烟、免疫治疗等领涨,培育钻石、黄金概念等小幅回调。

    收集各方权威观点,供投资者参考,整理如下。

  中信建投首席经济学家黄文涛

  在当前形势下,乌克兰地缘压力正在短线主导全球避险情绪,避险情绪将带来债市利率下行动力;从中期形势看,乌克兰冲突如进一步发酵,虽然已在短线推高原油价格和相应通胀预期,但对中期原油价格大国博弈、全球通胀预期、全球贸易和经济增长预期,将带来较大扰动,利率和各类资产价格潜在波动率上行,油价、通胀、利率和经济增长格局等重要指标的预期,皆需密切视事件走向而修正。

  中金公司策略分析师刘刚

  从一般的规律来看,除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突,局部冲突对主要资产的影响不会特别显著,且持续时间也相对比较短暂,往往是脉冲式的,并不会完全改变原有趋势。梳理90年代以来的案例中,除了2001年911事件,其他几次影响周期均以周计,市场在此期间的跌幅通常在5%左右。后续值得关注的是由制裁导致的连锁反应和连带损失,主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。

  兴业证券全球首席策略分析师张忆东

  短期,军事冲突停火之前,全球市场的避险情绪仍有惯性,可以立足避险资产防守,包括天然气、石油、军工、黄金、美债、美元等。中长期,怀着怜悯的心逢低配置中国优质资产。目前A股和港股的优质资产,从估值情况来说,都不存在系统性风险。首先,以低估值“类债券资产”为底仓,精选优质国企央企的金融、地产、周期价值股。其次,逢低精选估值合理的绩优股,注重估值和业绩之间的性价比以及基本面前景的“预期差”。

  FXTM富拓首席中文分析师杨傲正

  从金融市场角度来看,当前的地缘局势将导致能源价格进一步上涨,而局势恶化对部分地区股市造成的负面影响已经不可避免。杨傲正认为,目前欧美通胀率已经创出近40年新高,加之新冠疫情未见缓和,导致进出口货运和供应链中断的问题难以在今年上半年解决。由于俄罗斯对欧洲能源供应起到关键作用,尤其是在原油和天然气方面,俄罗斯供应欧洲约35%的天然气,如果地缘局势持续升级,那么天然气价格将再次大涨。总体而言,预计欧美通胀率将进一步上升,美联储或需要加快加息步伐,3月加息50个基点的呼声会更高,股市下行压力将加大。

  西部策略分析师易斌

  本次俄乌的开战,虽然体量远超2008年的俄格战争,但是对于A股的影响更多是沿美国→亚太市场→A股的链条,仍属短期冲击,对A股的中期趋势影响有限。回顾20世纪90年代以来主要地缘政治冲突,与中国无论政治关联还是地缘远近影响均相对有限。虽然短期冲击加剧,但是情绪修复时间相应也会缩短,A股市场在反复磨底后已迎来布局良机。

  植信投资研究院研究员马吟辰

  对A股而言,地缘风险事件的直接影响通常较为有限。初期或因外围市场波动带来一定的干扰,但A股很快会回归到原先轨道中。目前市场主要影响因素来自于对美联储加息等因素不确定性的担忧。俄乌冲突如进一步升级,的确有可能对美联储的加息力度和进程产生不小的影响,但国内稳增长受到冲击的概率很低。投资者应坚定把握本轮A股回调和稳增长政策发力的机会,当然短期内也可适当关注黄金、石油、天然气、煤炭、军工等相关上市公司。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙

  俄乌局势对于A股市场的影响主要是心理层面,因为A股投资者在市场调整时本来就信心不足,加上俄乌冲突升级,造成了市场的进一步下跌。这些优质的龙头股其实下跌空间有限,当出现外部利空的时候,可以考虑对于一些A股基本面相对较差的公司或者是估值过高的公司进行适度的、适当的减仓,对于一些已经跌无可跌、调整到位的优质龙头股则是可以采取坚守的策略,然后等待价值回归。

  中信保诚基金

  地缘政治风险引发的外围市场避险情绪升温或是直接原因。回到A股,地缘政治风险、油价上涨等因素对市场产生负面影响,但归根结底还是市场信心不足和A股微观流动性不足导致的。国际地缘政治冲突在短期或许影响A股走势,但对市场长期实际影响有限。展望后市,市场核心的两个变量,一是美国货币政策收紧是否会继续超预期,当前市场预期2022年美联储加息的次数已经高达6次,预计加息预期相对充分,但是缩表的时间和路径有待进一步明确,不能说美联储货币政策收紧已经充分反映完毕;二是国内经济出现更明确的企稳信号,宽信用达成一定效果。风格选择上,近期关注偏稳增长、低估值,如果在未来美联储的鹰派态度出现边际转向,可能更支持成长股的贝塔行情。

  华夏基金

  地缘风险事件对A股市场影响的持续性有限。从中期角度看,市场运行的核心逻辑,仍在于政策足够有效下能否实现经济周期的复苏,而主要扰动因素则来自于对美联储加息的忧虑。预计年内国内经济企稳、成长板块业绩兑现和美国通胀逐步趋弱的概率较大,同时流动性环境宽松,都有利于指数的企稳和反弹。近期市场反弹重回万亿成交金额,投资者乐观情绪已经在回升,由于短期风险事件扰动带来的下跌,反而是加仓优质成长方向的较好机会。

  平安基金

  对A股而言,俄乌冲突不会正面冲击我国的宏观基本面,但在全球资产价格联动的情况下对投资者的情绪会造成打击,因此股价的波动更偏交易层面。当前我国极力推行经济“稳增长”政策,货币平稳宽松,财政积极前置,宽信用已逐步落地,经济有望筑底回升。另外,美国加息靴子即将落地,美债上行趋势已有所放缓,压降全球风险资产价格的影响已开始趋弱。板块层面,建议积极配置建筑建材、金融地产、家电家居、新基建等“稳增长”板块,同时对调整较多的新能源、消费医药中的核心资产也应均衡布局,把握结构性行情。

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